本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域，为客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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