用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服(fú)务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年(nián)净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来(lái)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套

　　在音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(zài)2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在(zài)股价相对高点进行(xíng)了定(dìng)增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机(jī)构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的(de)2021年业(yè)绩明显不(bù)及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东(dōng)的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务(wù)转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-I音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格I），战略目标(biāo)是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的(de)企业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力(lì)云(yún)等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务(wù)占比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场(chǎng)份额(é)来看，用友却(què)还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目(mù)前(qián)仅为自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部(bù)市场提(tí)供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心(xīn)的严(yán)重不足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期(qī)间(jiān)，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前(qián)，净利润却(què)大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还是(shì)有(yǒu)很大的提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长。

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