美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货币政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出(chū)一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在(zài)此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)年(nián)第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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