北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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