金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同一寸多少厘米公分 一寸是几个手指比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外(wài)资(zī)产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季(jì)度(dù)的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额(é)度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民(mín)存款减少符(fú)合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一一寸多少厘米公分 一寸是几个手指般是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法(fǎ)从4月数据(jù)得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于(yú)4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结(jié)构特征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民(mín)端中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居民端在(zài)前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居(jū)民端新增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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