金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要(y16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际格局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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