五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国(guó)国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用(yòng)危kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑。在(zài)高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心终将属于永不(bù)言(yán)弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓(shì)死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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