芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思>（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīn敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思g)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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