芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来(翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司(sī)

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