银行业危机再现？

　　昨(zuó)夜美股开盘不(bù)久，第一共和银行(xíng)盘中跌(diē)幅(fú)一度扩大至超过(guò)40％，经历至(zhì)少五次停(tíng)牌，股价再刷(shuā)新历史新低，市值一度跌破(pò)10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士说，几个星期(qī)以来(lái)，第一共和银行已(yǐ)在为(wèi)其部分业务寻找买(mǎi)家，但潜在的收购方担心承(chéng)担过多风险。目前可能(néng)的解决方案(àn)是(shì)，向近期曾(céng)为(wèi)第一共和银行注资300亿美元的(de)大型(xíng)银(yín)行寻求帮助(zhù)，或者(zhě)由美(měi)国联邦存款保险公(gōng)司接管该银行(xíng)，并为(wèi)所有存款提供(gōng)政府(fǔ)担(dān)保。

　　而据CNBC援引消息(xī)人士报道，白宫或美国财(cái)政部无意(yì)干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目(mù)前(qián)不知(zhī)道(dào)这家银行能(néng)否在未来的(de)日子继(jì)续经(jīng)营下去，也不(bù)知道联邦存(cún)款保险公(gōng)司是否会对此家银行发(fā)表“破产(chǎn)声明”。但他说：“解决(jué)方案（可能(néng)是联(lián)邦(bāng)存款保险公司(sī)的接管）目前(qián)正变(biàn)得越来越有(yǒu)可能，因为第一共和银(yín)行找到买家的机会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品方面，今天凌(líng)晨，美、布(bù)两油日内跌幅快速扩(kuò)大(dà)至3％。

　　有市场评论称，尽管此前(qián)API报告显(xiǎn)示美国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由(yóu)于市场消化(huà)了疲(pí)弱的美国(guó)经济数(shù)据，对美国经济衰(shuāi)退的担忧增(zēng)加(jiā)，油价周三延续前(qián)一交易(yì)日的跌势，目前已经抹去了自(zì)欧佩克(kè)+4月初宣布(bù)进一步(bù)减产以(yǐ)来的全部涨幅。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，第(dì)一共(gòng)和银行收跌近30％再创历史新低，最新报(bào)道称，美(měi)国联邦存(cún)款保(bǎo)险公(gōng)司FDIC威胁(xié)下调(diào)该行评级，将(jiāng)限(xiàn)制第一(yī)共和银行从美联储取得融(róng)资(zī)的(de)渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期(qī)货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原(yuán)油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷而减产(chǎn)带(dài)来(lái)的价格涨幅(fú)。

　　美联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷(mí)离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断，让美联储5月的加息路径变得“扑朔迷离”。一边(biān)是仍然高企的通(tōng)胀(zhàng)，一边是银行系统危(wēi)机以及由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰退阴霾，美(měi)联储会如何选择，无疑是市场最引人(rén)瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广(guǎng)州金(jīn)控(kòng)期货(huò)研究(jiū)所副(fù)总经理程小勇看来，对于美(měi)联储货币政策，大(dà)概(gài)率还(hái)是维持加(jiā)息的大方向，只(zhǐ)不过(guò)加息力度会维持25个基点(diǎn)，不会像去年那样以50个基点的(de)大力度加息。

　　“首(shǒu)先(xiān)，考虑到美国通胀具有很(hěn)强的粘(zhān)性，当(dāng)前核(hé)心通胀增速依旧(jiù)处于历(lì)史高位，3月(yuè)高达5.6％，较此轮(lún)高点(diǎn)仅(jǐn)仅回(huí)落(luò)了1个百分(fēn)点，‘通(tōng)胀中的通胀’3月住房(fáng)租金价(jià)格指数增速(sù)高达8.3％。其次，尽管高利率(lǜ)和美国银行业危机引发了经济减速(sù)，但是据我(wǒ)们测(cè)算(suàn)当前美国私人部(bù)门资产(chǎn)负债表(biǎo)受冲(chōng)击的影响大约将(jiāng)在三(sān)、四季度出现，短期经济减速不至于引发美联储货币政策转向。从历史上美联储(chǔ)加(jiā)息的(de)经(jīng)验(yàn)来看，高通胀下的(de)美联(lián)储加息并不会因经济减速而(ér)转向。此外，美国地区银行(xíng)担忧(yōu)引发银行股大跌，但由于当(dāng)前美国商业银行(xíng)危机主要是资产(chǎn)负责错配，并非如(rú)2007年次贷危(wēi)机时那样(yàng)的产品层层(céng)嵌套和加杠杆导致危机爆发(fā)时过渡去杠(gāng)杆，金融(róng)市场系统性风险暂(zàn)难发生(shēng)。”程小勇表示。

　　混沌(dùn)天(tiān)成期货研究(jiū)院首席宏观分(fēn)析师赵(zhào)旭初(chū)同样认(rèn)为，由美国银行业“爆雷(léi)”引发系统性风(fēng)险的(de)可能性是较小(xiǎo)的，基于此，美联储也不会轻(qīng)易改(gǎi)变“显著控制(zhì)通胀”的目标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看，政策部门(mén)应对危机的速(sù)度和积极(jí)性非常高，在这种(zhǒng)形式下，去(qù)押注系统性风险发(fā)生概率比较低的。对(duì)于通胀率，当(dāng)前市场主流的预测对5月CPI是4％，即便到了市(shì)场(chǎng)认为有(yǒu)一定(dìng)降息概率的7月，CPI预测(cè)也有3.5％以上，除非是出现了几乎失(shī)控的(de)风险，如(rú)金融机构或者非金融企(qǐ)业大面积的‘爆雷(léi)’，否(fǒu)则在这个通(tōng)胀水平预测(cè)下，美(měi)联储是(shì)不会在7月份就去做降息操作的。”他说。

　吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗　据外媒报道，对于美(měi)国通胀将(jiāng)从几十年来(lái)的最高水平进(jìn)一步回落(luò)多少这一争论，全球知名机(jī)构的(de)基金经理们也开始产生分(fēn)歧。其(qí)中，一方是(shì)安联环球投(tóu)资(zī)和西部信托等公司认为，美联储和其他央行(xíng)将在加(jiā)息方(fāng)面(miàn)取得胜利，即使这意(yì)味着(zhe)继(jì)续加息(xī)、控制(zhì)通胀到(dào)2％的目(mù)标(biāo)可能会(huì)让经济陷(xiàn)入(rù)衰退。而(ér)另一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强的通胀(zhàng)，美联储和其(qí)他(tā)央行(xíng)的政(zhèng)策制定者是否真的愿意冒让(ràng)数百万人(rén)失业(yè)的风险(xiǎn)，换句话说(shuō)，央行们最终可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高于目标(biāo)的通胀。

　　相关(guān)数(shù)据显示，4月美国消(xiāo)费者(zhě)信心指数降至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低水(shuǐ)平。对此，程小勇表示，从美国居民消费(fèi)来看，高(gāo)利率和银行业信贷收紧导致消费者(zhě)信心指数下降，消费支(zhī)出增速放(fàng)缓是(shì)确定性事件(jiàn)，说明未来美国经济继续减(jiǎn)速也是大概率事件。然而，由于美国居民消费支(zhī)出增速虽然在(zài)下滑，但在2月还是维持(chí)正增长(zhǎng)，使得市场避险(xiǎn)情绪短期虽有升(shēng)温(wēn)，但不至于出发市场(chǎng)系统(tǒng)性泡沫，通过贵金属温(wēn)和反弹(dàn)也可(kě)以验证这(zhè)一点。不过，随着美(měi)国居民利息支出占可支配收(shōu)入的比例(lì)越来越高，未来并不(bù)排除由于(yú)经(jīng)济严(yán)重减速加快(kuài)导致(zhì)大(dà)规模(mó)恐慌再(zài)现的情况出现。

　　“消费者信心的下降和最近的美(měi)国居民部门(mén)信用卡违约率上升是相匹(pǐ)配(pèi)的(de)，在高(gāo)通胀高利率经济下行(xíng)的环境下，居民部门的(de)资产负债表和收入状况边际(jì)上会有(yǒu)恶化也是情理之中；但(dàn)美国(guó)居民部(bù)门已经经过了十年的去杠杆，本(běn)身资产负(fù)债处(chù)于一个相(xiāng)对健康的(de)状(zhuàng)况，这也是(shì)为何即便消费信(xìn)心在恶化，即便银行(xíng)利率(lǜ)在飙升(shēng)，美(měi)国居(jū)民部门的消费贷款(kuǎn)仍(réng)然在继续扩(kuò)张，这显示着(zhe)美国居民(mín)部门的需求仍然十分有韧性。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭(xù)初(chū)看来(lái)，当前市场避险(xiǎn)情绪的催化(huà)有两方面(miàn)的背景，一(yī)是(shì)按照历史经验(yàn)看，海(hǎi)外加息结束到降息之间就是(shì)一个容易出风险的时间段；二是能够(gòu)激发(fā)风险偏好的中国(guó)这(zhè)边的复(fù)苏环比(bǐ)高(gāo)点已经看到(dào)，同比高点接(jiē)近看到，在中国没有(yǒu)更多刺激政策的(de)情况下，市场对全球经济的(de)预(yù)期想要(yào)进一步边(biān)际(jì)改善是比(bǐ)较困难的。

　　“在这(zhè)样的背景下，近日A股的主线题材(cái)下跌与海外银行业危(wēi)机共(gòng)振成为了一个激发避险情绪升(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗shēng)级的导火索。”赵(zhào)旭初认(rèn)为，今年大的宏(hóng)观(guān)周期和前几年有所不同，国内(nèi)和海外出现明显的周期背离，且海外的政策(cè)部门应对(duì)危机的速度又很快，所(suǒ)以不(bù)至于出现单(dān)边(biān)的持续性(xìng)共振，这就导致各类风险资(zī)产难以出现大(dà)幅度的流畅单边行(xíng)情，比较合适的操作思路应该是“在下跌(diē)时不过分恐慌、在(zài)上涨时(shí)也不(bù)过(guò)分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色(sè)金属(shǔ)全线下(xià)行

　　在(zài)宏观(guān)环境偏弱的影(yǐng)响(xiǎng)下，昨日的有色金属板块(kuài)全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大(dà)幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微(wēi)跌(diē)0.48％，沪锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅主(zhǔ)力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研究(jiū)所有色金属(shǔ)研(yán)究总监展大鹏表示，整(zhěng)体来看(kàn)，有色金属的(de)全(quán)面(miàn)下行有两个利空背景和一个触(chù)发因素，一(yī)是临近美联储(chǔ)5月(yuè)份(fèn)议息会议，加息(xī)25个(gè)基(jī)点的概率(lǜ)升至高位，市场表(biǎo)现出谨慎(shèn)情绪；二是面临国内五一假期，资金提前流(liú)出规(guī)避不确(què)定性风险；三是前一晚欧美银行季报再爆利空，引发市场对(duì)银(yín)行业危机(jī)蔓(màn)延的担(dān)忧，避险情绪骤然升(shēng)温，美股(gǔ)大(dà)幅下(xià)挫，美(měi)元指数快速回(huí)升，成(chéng)为有色板(bǎn)块(kuài)全面下行的(de)直接(jiē)触发因素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观情绪对市场(chǎng)的(de)扰动(dòng)较大。市场(chǎng)一直在衰退论和(hé)加息预期之间摇摆不定(dìng)。一方面对银行业和全球经济前景(jǐng)感(gǎn)到担忧，担心陷入衰退，衰退(tuì)论升(shēng)温又会使得加(jiā)息预(yù)期降低。加息预期降低后又不(bù)得不面对高企(qǐ)的通胀数据，美联储喊话加息不应停止，市场又(yòu)继续预(yù)测衰退，周而(ér)复始。”国海良(liáng)时期货有色金属分析师何燕艳表示，此外，国内面临五一假期，之前看多需(xū)求(qiú)修复的情绪慢慢(màn)平复，也使得价(jià)格下跌。

　　具体(tǐ)品(pǐn)种来看(kàn)，何燕艳表示，以铜和铝为代(dài)表的大部分(fēn)品种还在区间运(yùn)行，除了锌的(de)空头势头较为明显，而镍和锡则(zé)是辗转(zhuǎn)反弹状态。

　　展大鹏表示，二季度是有色金属的传统旺季，4月(yuè)的开局延续了需(xū)求的(de)强预(yù)期，有(yǒu)色(sè)一度出现(xiàn)触底反弹和冲高预期，但随着4月(yuè)旺季过(guò)半，市(shì)场(chǎng)却出现不一样的(de)声音(yīn)。一是(shì)精炼(liàn)铜(tóng)及再生铜制杆、铝材加工(gōng)和镀(dù)锌(xīn)板等行业样本企(qǐ)业开工率却出现接(jiē)连下(xià)降(jiàng)，社(shè)会库存虽然持续去(qù)化，但速(sù)度(dù)较(jiào)3月份明显(xiǎn)放(fàng)缓(huǎn)；二是部分下游(yóu)加工(gōng)企业订(dìng)单难以为继，且产成品库存较(jiào)往年出现小幅累积(jī)，这也就(jiù)意味着之(zhī)前的(de)“强预期(qī)”出现(xiàn)“弱(ruò)兑(duì)现”的情(qíng)况，或者说3月份的高开(kāi)工透支(zhī)了部分旺季的需求。

　　“对铜价(jià)来说，海外‘衰退(tuì)+加息’的宏观环(huán)境并不支持价格高吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗走(zǒu)，同时国内劳动节(jié)假期即将到来(lái)，资金从有色市场(chǎng)流出规避不(bù)确定性(xìng)风险，价格出(chū)现回调并(bìng)不意(yì)外，昨日有(yǒu)色价格快速回落也是(shì)近段时间对(duì)利空因素(sù)的集中体现(xiàn)，节前宜谨慎(shèn)。”展大鹏(péng)表(biǎo)示，不(bù)过，5月中上旬延续旺季下，需求(qiú)不会大幅(fú)走(zǒu)弱，因(yīn)此若价(jià)格(gé)在节前持续表现偏弱，下游企业可适当(dāng)补库过节(jié)。

　　何燕艳介绍说，从具体的行(xíng)业数据来看(kàn)，下游需求无疑是在慢慢复苏的(de)。如房屋竣工面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较(jiào)上期回升(shēng)6.7％。但是反应在下游(yóu)开工率上最近几周(zhōu)出(chū)现了(le)高位停滞，没有进(jìn)一步(bù)的增长，可能(néng)和(hé)旺季慢慢过去也(yě)有关系。此(cǐ)外，4月(yuè)的(de)总体预测值(zhí)普遍也没有高(gāo)于3月，虽(suī)然下降数值也不大，但也没(méi)能(néng)有力(lì)提振需求。不过，何燕艳(yàn)表示，价格一(yī)旦大跌(diē)到目前的状态，现货上面买(mǎi)盘(pán)又会(huì)出现，错综复杂之下走势也(yě)表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一致，主流观点(diǎn)认为加息(xī)已近尾声，最坏的时候已(yǐ)经过去，但今年可(kě)能不会(huì)降息。我们(men)要警惕这种(zhǒng)市(shì)场过于一致的(de)情况。因为(wèi)美通胀高位持续，美联储的结(jié)果导(dǎo)向很(hěn)可能使得加息时间或(huò)者幅(fú)度(dù)超预(yù)期，这(zhè)样市场就会有超预期(qī)的下跌。最主要的是，有色(sè)板块多数(shù)品种(zhǒng)供应(yīng)增加总(zǒng)体比(bǐ)较(jiào)确定的(de)，需求跟不上供应的增速，整个周期是向下而不(bù)是向上(shàng)。因此(cǐ)，我对整个(gè)板块还(hái)是持中线偏空思路，投资者可以用振(zhèn)荡的策略(lüè)去(qù)操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观(guān)经济是对未来(lái)的预期，更多的(de)是反映市场对未来一个季度、半年度甚至(zhì)更长(zhǎng)时间的需求预期，展大(dà)鹏认为，其对有(yǒu)色板块(kuài)的短期(qī)或短(duǎn)线影响并(bìng)不显著(zhù)，短(duǎn)期可关注供求(qiú)现状与(yǔ)价格趋(qū)势的(de)关系以(yǐ)及可(kě)能突发(fā)的风(fēng)险事件上。“对有色而言，投资者更(gèng)多担心的是在(zài)多空分(fēn)歧的(de)位置和时(shí)间节点突发未知的风险事件(jiàn)，从而放大了价格(gé)短线的波动性，带来持仓管理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗