全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计3江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句4.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去(qù)年年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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