5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政务(wù)项目成本(běn)增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其(qí)持(chí)有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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