AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的(de)板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理开(kāi)始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场(ch厦门是几线城市呢ǎng)关注的是(shì)，此次(cì)公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多(duō)基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是(shì)，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的(de)内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为(wèi)全球带来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影(yǐng)响我们的生活方式和社(shè)会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法(fǎ)律法(fǎ)规和(hé)伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带(dài)来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在(zài)季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示(shì)其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上的(de)类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是一个和(hé)互联网行(xíng)业一样大规模的产业(yè)。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到(dào)数(shù)字化(huà)的重要(yào)性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也(yě)有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基(jī)地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一(yī)言首批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一(yī)言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投资(zī)者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人(rén)工智能(néng)成为一季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金经理选择(zé)了积极参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技(jì)成长派基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季(jì)度进行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的(de)5大方向，半导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最(zuì)重要的(de)增(zēng)长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是软件(jiàn)和互联(lián)网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明(míng)确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强(qiáng)基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期(qī)需(xū)求刺激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可(kě)再生能源将(jiāng)构成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在(zài)一季度也厦门是几线城市呢进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行(xíng)业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要(yào)是基于(yú)对(duì)未来2年数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要(yào)素生产率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分利用好云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化(huà)的行业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活(huó)在一季度(dù)继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能(néng)极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模(mó)型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次(cì)的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个(gè)行(xíng)业将极大受益于这一技术的应用和(hé)普(pǔ)及。未(wèi)来(lái)我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投资(zī)理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的(de)基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少见到对相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半导体及(jí)医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要素(sù)革(gé)命(mìng)，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投资者，会积极学(xué)习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在火热的(de)行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业(厦门是几线城市呢yè)绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测(cè)的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是想(xiǎng)象不到(dào)的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄(é)乌(wū)冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们的(de)投资目标。

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