财(cái)联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政(zh教师一年的工作日有多少天，一年有多少周èng)府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合(hé)并近两个月(yuè)后，与这次事(shì)件有关(guān)的一个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的教师一年的工作日有多少天，一年有多少周赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区的信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这个问题的市场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次(cì)级债(zhài)作(zuò)为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一(yī)致(zhì)裁定，并没有发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款(kuǎn)和担保条件，次级(jí)债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员会没有对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿(yì)美(měi)元的(de)瑞信(xìn)AT1债券全额减记(jì)，此举也(yě)引发了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场(chǎng)较(jiào)为常见的金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷违约掉期(qī)的(de)作用是在(zài)信贷(dài)事件（违(wéi)约、重组、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖(mài)方索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金额通常等(děng)于(yú)参考资(zī)产的(de)面值减去违(wéi)约后的(de)市场(chǎng)价值。各(gè)个区(qū)域的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍(yǎn)生品合(hé)约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年(nián)3月，与瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量(liàng)超过190亿(yì)美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区分优(yōu)先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞信的(de)最新评估。在本周二(èr)提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损(s教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ǔn)失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不过这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从(cóng)去(qù)年10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战略委(wěi)员会(huì)就(jiù)已经开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合(hé)并(bìng)交易完(wán)成后加(jiā)入(rù)瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 教师一年的工作日有多少天，一年有多少周