财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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