本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗)势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(sh猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗í)库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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