美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了(le)业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务(wù)，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了(le)远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其(qí)他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了(le)当时的创美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思纪录低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务(wù)上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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