在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nin. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写án)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写的(de)区间(jiān)可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力(ln. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写ì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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