钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无(wú)意(yì)地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资(zī)金(jīn)优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子(zi)零(líng)组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板(bǎn)、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已审批(pī)通过(guò)，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低(dī)于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了(le)资(zī)金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户(hù)签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可(kě)以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较(jiào)大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自(zì)信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接近三(sān)元(yuán)523电池(chí)。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池(chí)成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随(suí)着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间(jiān)有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的(de)成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户(hù)的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心(xīn)区(qū)高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的(de)产(chǎn)能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离(lí)子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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