5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布了(le)5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(qù)杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然(rán)是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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