射(shè)频(pín)芯片(piàn)领域面临变局，下游市场增速放缓(huǎn)叠加进入竞(jìng)争红海，海外巨(jù)头已(yǐ)开始寻求(qiú)业(yè)务转型。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正式在科创板(bǎn)上市(shì)。公司股价开盘(pán)破(pò)发，跌9.75％。截至收(shōu)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗盘，慧(huì)智微报19.05元/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目(mù)前总(zǒng)市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在(zài)一级市场受到资本热捧。据公(gōng)司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末(mò)开始进入(rù)融资快车(chē)道，先(xiān)后引入了华(huá)兴资本、元(yuán)禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国(guó)以及(jí)金沙江(jiāng)创投等一系(xì)列外(wài)部机构股东。截至上(shàng)市(shì)前，大基金二期、广发信(xìn)德(dé)以及金沙江(jiāng)创(chuàng)投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上的外部(bù)机构股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微(wēi)产品结构相似的(de)唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出(chū)了破发的行情(qíng)，该公司股价于去(qù)年下半年触(chù)底回升，但截(jié)至今日收盘股价仍略低于发(fā)行价(jià)。

　　二级市场遇(yù)冷背(bèi)后，是射(shè)频领域(yù)正面临(lín)变局。目前，正(zhèng)射频(pín)需求(qiú)走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于智能手机增(zēng)速放(fàng)缓以及5G普及潜力有限等因素影响，预计(jì)到2028年射(shè)频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯片巨(jù)头，近(jìn)年来也在响应市(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗shì)场变(biàn)化谋求射频芯片业务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，当(dāng)前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通信等公司(sī)正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等(děng)多个知名资方

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，慧智微成立于(yú)2011年，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)，下(xià)游应用领域主要包括智(zhì)能手机以及物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻泰科技等移动终端设(shè)备(bèi)ODM厂商，以及移远通信等无(wú)线通信模组厂(chǎng)商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实(shí)现(xiàn)营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前(qián)仍处于亏损状态，净亏损(sǔn)额分别(bié)为(wèi)9619.15万元、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公(gōng)司亏(kuī)损持续的原因，慧智微在招股文件中称，是由于持续(xù)进行高(gāo)额研发(fā)投(tóu)入；下游客户集中(zhōng)且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成规模(mó)效应；市(shì)场竞争激烈(liè)，叠加下游(yóu)去库存周期影响，公司产品毛利空(kōng)间(jiān)受挤(jǐ)压(yā)。

　　研发投入方面，近三年(nián)的总(zǒng)额(é)分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及(jí)51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综合毛利率分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右(yòu)的毛利率(lǜ)水平，也(yě)不及和慧智微产品结构(gòu)更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在自(zì)身造血(xuè)能力(lì)不足(zú)，但仍(réng)要抓紧(jǐn)扩(kuò)大规模(mó)的情况下(xià)，慧智微开(kāi)启了对外融资之路(lù)。公开信息显示，公司于(yú)2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融资快车道(dào)，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包括大基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等也是在(zài)这(zhè)一(yī)阶段对慧智微(wēi)进入了慧(huì)智(zhì)微的股东序(xù)列。

　　据招股(gǔ)书，截至(zhì)IPO前，大基(jī)金二期、广(guǎng)发信德以及金沙(shā)江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联(lián)社(shè)创投通-执中(zhōng)数据显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)当前的股价情况(kuàng)看，大基顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗金(jīn)二期(qī)在投资慧智微的近(jìn)两年(nián)时间里(lǐ)，实现(xiàn)了近2.5倍的账面回报，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红(hóng)杉中国，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实现账面(miàn)回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招(zhāo)股书显示，公(gōng)司目(mù)前(qián)有(yǒu)超过接近67％的收入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机(jī)出(chū)货(huò)量的大幅下降，已(yǐ)经对慧(huì)智(zhì)微的业(yè)绩造成了(le)冲(chōng)击(jī)，而市场对智能手机未来增速持(chí)续放缓的预期，也(yě)让资(zī)本市场对包括慧智(zhì)微在内的射频芯片厂商做出了(le)重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据(jù)，2021年(nián)射频前端的(de)市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手机市(shì)场的下滑，射频(pín)前端(duān)市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无几(jǐ)。而接下来，由于智能(néng)手(shǒu)机的温和增长以及5G普(pǔ)及的潜力有限，预计到2028年射频前端的市(shì)场年(nián)复合增长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美(měi)元。

　　与慧(huì)智微有(yǒu)着相(xiāng)似产品结(jié)构(gòu)，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东突(tū)击入股(gǔ)的(de)射(shè)频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了(le)破发的行情，上(shàng)市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的价格后(hòu)止跌(diē)回(huí)升，但(dàn)截至今日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射频芯片领域的巨头(tóu)厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的射频芯片外(wài)，其(qí)还增加了(le)UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至(zhì)汽车、物联(lián)网、电源等领域(yù)。

　　国内方面(miàn)，射频领域正呈现出一(yī)片(piàn)红海的竞争格局，由于入局者众(zhòng)，且产(chǎn)品仍(réng)集中在中低端市场，各(gè)射频芯片厂商(shāng)只能再卷价格，进一(yī)步压低了自身的利润空间。

　　射频厂商(shāng)三(sān)伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前(qián)端芯片杀价已(yǐ)经无底(dǐ)线，而预(yù)计未来每个射频细分赛(sài)道还(hái)会(huì)有(yǒu)更多竞(jìng)争者(zhě)进入，往后三年射频芯片厂商将面临更大的生存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市(shì)场对射(shè)频芯(xīn)片厂商(shāng)的关注亦有所下降，截至目前，今年共有9家射频(pín)芯片厂(chǎng)商宣布完成融资，而在2021年上半年，这个数(shù)据(jù)是近50家，且投(tóu)资机构(gòu)涵盖了投资机构涵(hán)盖了中金资本(běn)、红杉资本(běn)中国、小米(mǐ)长江产(chǎn)业基金、深创投等知名机构(gòu)。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信(xìn)等公司(sī)正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示(shì)，本次IPO募得资金将(jiāng)用于芯片测设中心建(jiàn)设、总部基地及上(shàng)海和(hé)广州(zhōu)研(yán)发(fā)中心建设以及补(bǔ)充流(liú)动资金。具体战略规划方面，其表示将(jiāng)巩固(gù)在5G射频前端领(lǐng)域(yù)取得的(de)市(shì)场地(dì)位，增加(jiā)头部客户的市场份额；技术上跟(gēn)进射频前端技(jì)术迭代，优化(huà)可重(zhòng)构(gòu)技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波(bō)器(qì)、多工器的产(chǎn)业链(liàn)布(bù)局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗