近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　<塑料是不是绝缘体img alt="罕(hǎn)见！欧(ōu)洲巨头三大旗舰基金，同(tóng)时出(chū)手！这(zhè)只大白马(mǎ)要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池塑料是不是绝缘体成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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