看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低于粤西是指什么地方(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费粤西是指什么地方(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进(jìn)粤西是指什么地方口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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