本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(c德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么óng)终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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