5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的(de)动(dòng)向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个(gè)季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务(wù)成(chéng)为新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内(nèi)容(róng)为客观数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑到(dào)去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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