5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in Ma莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思y and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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