财(cái)联社(shè)6月(yuè)3日讯（编辑 刘越）啤酒行(xíng)业(yè)具备明(míng)显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季(jì)。夏天(tiān)历来是啤(pí)酒企(qǐ)业的“兵(bīng)家必争(zhēng)之地”，而年(nián)内火爆的淄博烧烤(kǎo)一定程(chéng)度上(shàng)助力啤酒(jiǔ)行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值(zhí)得投资者期待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤酒以(yǐ)近74倍的同比增速(sù)“一骑绝(jué)尘”，青岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒的同比增速也(yě)分别达(dá)到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度(dù)营收突破百(bǎi)亿元。但包括(kuò)百威亚太(tài)、兰州黄(huáng)河和西(xī)藏发展在内的外(wài)资(zī)系(xì)啤酒公司基本面仍然堪忧，业绩下滑或(huò)亏损，本土与外资两(liǎng)大(dà)阵营(yíng)的分化(huà)明显。

　　去年消(xiāo)费(fèi)整(zhěng)体(tǐ)偏低迷，啤酒行业则堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日发布的研报(bào)指(zhǐ)出，2022年啤(pí)酒(jiǔ)板块营收(shōu)稳增、归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)高增；2023年(nián)伴随疫(yì)情扰(rǎo)动褪去，下游(yóu)场景逐步复(fù)苏，叠加成本(běn)压力边际缓解，23Q1营收、利润(rùn)相(xiāng)比去年同(tóng)期明显(xiǎn)提速(sù)。国(guó)盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头弱势区(qū)域持续扭亏(kuī)、释放利(lì)润的一年。

　　外资啤酒在(zài)中国市场颓势明(míng)显 大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼后“五强争(zhēng)霸(bà)”格局或(huò)成“一超多(duō)强(qiáng)”？

　　从二级(jí)市场表现来(lái)看，华润啤酒和青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄(qì)今股价累计最大涨幅分(fēn)别达159%和(hé)187%，前者目前总市值超(chāo)1600亿港元，后者(zhě)总市(shì)值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒、重庆(qìng)啤酒和(hé)珠(zhū)江(jiāng)啤酒股价(jià)同期累计最大涨幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点迄今重庆啤酒股价跌近六(liù)成，珠江啤酒(jiǔ)则跌超三(sān)成。

　　上(shàng)世纪80年代中国实施“啤酒专项工程(chéng)”后，啤酒产业兴起，北京的燕京(jīng)、上海(hǎi)的力波、福(fú)建的惠(huì)泉、新疆的乌(wū)苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南(nán)的金星(xīng)、陕西的(de)汉斯等，几乎每座城市都拥有自(zì)己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤酒、百威英(yīng)博、嘉(jiā)士伯、燕京啤酒的(de)市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之(zhī)后的2021年，行业(yè)CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫(xīn)证券孙(sūn)山山4月24日发布(bù)的研报罗列五大巨头的具体市(shì)场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太（百威英博(bó)子公(gōng)司）、燕(yàn)京啤(pí)酒、嘉士伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙(sūn)山(shān)山指(zhǐ)出，我国啤酒行业CR1市占率属于(yú)中等水(shuǐ)平，市场集(jí)中度仍有(yǒu)提升空(kōng)间，待(dài)CR1市占(zhàn)率提(tí)升(shēng)后(hòu)头部企业将(jiāng)有(yǒu)望进(jìn)一步提升盈利水(shuǐ)平(píng)。分析(xī)人(rén)士(shì)指出，如果“大鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过(guò)一段时间的此消彼(bǐ)长，持续多年(nián)的“五(wǔ)强争霸”格局(jú)，将(jiāng)演变(biàn)为(wèi)“一超多(duō)强”：华(huá)润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流(liú)啤酒白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗阵营。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，这(zhè)几年，外(wài)资啤酒在中国(guó)市场颓势明显，百威英博销量下(xià)滑(huá)，一(yī)手扶持(chí)的嫡系珠江啤酒2022年净利(lì)同比下(xià)降(jiàng)2.11%；嘉士(shì)伯预测(cè)2023年的营业利润增长将(jiāng)低于去年的(de)水平，研报指出重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)为嘉(jiā)士伯在(zài)华运营啤酒资产唯一平台，并(bìng)将乌(wū)苏啤酒、1664，以及嘉士(shì)伯啤酒在中国多个地区的销(xiāo)售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流(liú)厂商(shāng)纷(fēn)纷提(tí)价(jià) 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机？

　　分析人士指出，这(zhè)几年啤酒(jiǔ)行业(yè)的业绩增长，多亏了高端化。此前多(duō)年(nián)，高(gāo)端啤酒(jiǔ)市场(chǎng)主要由外(wài)资啤酒百(bǎi)威英博(bó)、嘉士伯、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近年来，本土啤酒开(kāi)始(shǐ)发力。以销量最大(dà)的华润雪花啤酒为例，早年畅销大(dà)江(jiāng)南北的大绿棒子，现在(zài)已经(jīng)很难见到了，各种纯生、原(yuán)浆(jiāng)、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙(sūn)山山指(zhǐ)出(chū)，啤(pí)酒行业处于产业链(liàn)中游，对上游成(chéng)本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响啤(pí)酒成本主要(yào)材料；下游(yóu)终端议价能(néng)力较强，进入(rù)存量竞争时代(dài)后，企业为向高(gāo)端化转(zhuǎn)型已(yǐ)多(duō)次实施提价(jià)举措。符蓉指出(chū)，2023年餐(cān)饮(yǐn)等现(xiàn)饮消费场景恢(huī)复将加(jiā)速各啤酒(jiǔ)龙头产品结构优化(huà)、加速高端(duān)化进程(chéng)，2023年吨(dūn)价提升(shēng)幅度或(huò)不弱于成本催生普遍(biàn)提价的2022年。

　　整体(tǐ)性的提价(jià)，近几年时(shí)有(yǒu)发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅、频次、企(qǐ)业(yè)参与数(shù)量高(gāo)增，提价区域由部分到全国。仅在2022年，华(huá)润啤(pí)酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷(fēn)纷提价，中(zhōng)高低档(dàng)均(jūn)有所涉及。勇闯天涯出厂价提升(shēng)0.5元(yuán)左右，崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提升至5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前(qián)几年，中(zhōng)国啤(pí)酒(jiǔ)市场的产品(pǐn)价格(gé)稳(wěn)定在3-5元区间，如今(jīn)，已(yǐ)经整体进入了6-8元(yuán)价格(gé)带(dài)。甚至，巨头们纷纷推出千元啤(pí)酒，华润(rùn)啤(pí)酒的“醴(lǐ)”，青岛啤酒的“一(yī)世传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为了继续(xù)突破价格天(tiān)花板(bǎn)。

　　▌青岛啤白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗酒：中档高端齐发力 高(gāo)端化(huà)势能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元级产(chǎn)品上(shàng)，青岛啤酒(jiǔ)率先在(zài)2020年率先(xiān)推出“百(bǎi)年(nián)之旅”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值(zhí)1399元的“一世传(chuán)奇”；超(chāo)高(gāo)端(duān)产品方面，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)布(bù)局丰富，产品价位(wèi)最(zuì)高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会(huì)振4月29日发布的研报指出，青岛啤酒中档(dàng)高(gāo)端齐发(fā)力，高端化势能锐(ruì)不(bù)可当(dāng)。产品端方(fāng)面，公司在坚持纯生系及经典系(xì)“1+1”品牌战略基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)中档崂山(shān)品(pǐn)牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤(pí)等高端产品(pǐn)放量，带(dài)动(dòng)整体(tǐ)产品结构(gòu)持续升级(jí)。随着23年(nián)现饮(yǐn)场景全面复(fù)苏叠加去年Q2以(yǐ)来低基数(shù)效(xiào)应(yīng)，预计公司全年业绩(jì)将维(wéi)持高增。

　　▌华润啤白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗酒：收购喜力如虎(hǔ)添翼(yì) 但目前主要销量来自中低(dī)端产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购喜力中(zhōng)国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有(yǒu)上(shàng)百家(jiā)酒厂，连续多年跻身世界(jiè)500强榜(bǎng)单。而(ér)收购方华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，满打满算也才30岁(suì)，借此(cǐ)拓展高端市(shì)场。华鑫证券指出，华润啤(pí)酒高(gāo)端及(jí)超高(gāo)端产(chǎn)品仅占其收入占比17%，而经济型（5元以下）产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)入占比(bǐ)达(dá)47%，表明目前市(shì)场(chǎng)更加认可、熟悉其(qí)经济型产(chǎn)品如(rú)勇闯天(tiān)涯等(děng)，但(dàn)对其(qí)高(gāo)端产(chǎn)品认知度(dù)或接受度(dù)相对偏低。公司提价空(kōng)间较大，高端(duān)化完成后利润可(kě)期(qī)。

　　▌燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)：“二次创业”新篇章 借助U8势能持(chí)续开拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行业的老大(dà)哥，燕(yàn)京(jīng)啤酒近几年风光(guāng)不在。不仅销售范围收缩不少，被(bèi)雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年的营业额(é)甚至被重庆啤酒反超(chāo)。但燕京啤酒去(qù)年(nián)业绩爆发，营业收入增(zēng)长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母净利(lì)润3.52亿(yì)元，增速高达54.51%。今年一季度延(yán)续高增(zēng)，净(jìng)利同(tóng)比增长近74倍。

　　分(fēn)析人士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是(shì)高(gāo)端新品燕(yàn)京U8的成功营销，以及旗(qí)下燕京酒號社(shè)区小酒馆这种新(xīn)零(líng)售业态(tài)的落地生根。中邮证券分析师蔡雪昱4月(yuè)21日研报指出，渠(qú)道(dào)反馈，U8一季度销量同(tóng)增约(yuē)50%，公司借(jiè)助(zhù)U8势能持续(xù)开(kāi)拓市场(chǎng)，推动整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升(shēng)，同时带动公(gōng)司吨价(jià)同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君食品点评称，改革红(hóng)利释(shì)放正(zhèng)处起步阶段，旺季(jì)动销加速、成本优化之下，公司业绩弹性将进一步(bù)加速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤酒目前(qián)属于蓝海市场，拥有巨大发(fā)展(zhǎn)潜力及空间(jiān)，且目(mù)前行业(yè)格局未(wèi)定，企(qǐ)业拥(yōng)有(yǒu)弯(wān)道超车机会；基于(yú)精酿啤酒(jiǔ)多元风味(wèi)发展趋势，产品风味及应用场景布局多(duō)元化企(qǐ)业，将更加能够顺应(yīng)精酿市场发展趋势，拥(yōng)有长期可(kě)持续发展潜力，并有望(wàng)成为(wèi)行(xíng)业新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗