昨天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布(bù)公(gōng)告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司(sī)收(shōu)到广东省广州(zhōu)市中(zhōng)级人民(mín)法(fǎ)院就(jiù)深圳国际(jì)仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出的执行(xíng)通知书。本公司(sī)、本(běn)公司(sī)附属公司(sī)，即广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业(yè)有(yǒu)限公司(sī)，以及本(běn)公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒(héng)大(dà)地产(chǎn)集团有限公(gōng)司的增资及(jí)相关协议(yì)，向恒大地产增资(zī)人民币50亿元(yuán)以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止(zhǐ)对深圳(zhèn)经济(jì)特(tè)区房地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履(lǚ)行增资协议项下的(de)回购承诺及(jí)支付(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思fù)尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年度(dù)分(fēn)红的(de)差额补(bǔ)足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回(huí)购仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持有恒大(dà)地(dì)产(chǎn)自2021年(nián)2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集(jí)团与(yǔ)曾经的战略投资(zī)者之间就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能妥善解(jiě)决被执行问(wèn)题(tí)，许家印个人(rén)很(hěn)可(kě)能从而(ér)“登(dēng)上”失信被执行人(rén)名(míng)单(dān)，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀(zhàng)预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需要(yào)进一步加息(xī)。她(tā)还表(biǎo)示，本(běn)月迄(qì)今的关键数据并未让(ràng)她相(xiāng)信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保持在高位，且就业市场(chǎng)依(yī)然吃(chī)紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获得足(zú)够的(de)限制性货(huò)币政策立场，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要(yào)集中在近期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政策利率需要在一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造条件，支(zhī)持持(chí)续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶(è)化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不(bù)及预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀(zhàng)预(yù)期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会自我实现，并(bìng)导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费者信心(xīn)的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美联储当(dāng)时决(jué)定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要作用(yòng)。美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的(de)回升“相(xiāng)当引人注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金(jīn)属价格回落(luò)

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四(sì)，纽约银(yín)期货(huò)价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货投资咨询部(bù)高级分析(xī)师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期及前值，叠加美国(guó)当(dāng)周首次申请失业(yè)金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险情绪升(shēng)温，但一(yī)方面悲观的全球经济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已(yǐ)行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价(jià)更(gèng)是在(zài)历史(shǐ)高位(wèi)运行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性价比降低(dī)，已(yǐ)不及同为避(bì)险资(zī)产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被(bèi)盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多(duō)重利空因(yīn)素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美(měi)联储官员接连(lián)发(fā)表鹰派(pài)言论(lùn)，表示货币(bì)政策发(fā)挥作用和实现通(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思tōng)胀目(mù)标需要时(shí)间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很快开始(shǐ)降(jiàng)息(xī)的预期(qī)，从而推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵(guì)金(jīn)属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化的运行趋势，美元在(zài)各国国(guó)际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这(zhè)对(duì)黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推(tuī)动作(zuò)用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金(jīn)属价格形成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对(duì)高利(lì)率的(de)环境下，美国的经济及金(jīn)融(róng)领域(yù)的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美联(lián)储与(yǔ)市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币(bì)政策变化情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主要受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前(qián)由于美国核心通胀依(yī)然(rán)较高(gāo)，美(měi)联储年(nián)内降息的(de)预(yù)期下降，美元(yuán)指数(shù)连续下跌(diē)后(hòu)存(cún)在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时间(jiān)节(jié)点，在当(dāng)前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍(réng)处(chù)于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能取得(dé)进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截(jié)止(zhǐ)日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下调情形出现，将会(huì)对市场形(xíng)成较大冲击。而在(zài)此(cǐ)之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄金工业属性(xìng)更强，因此其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究员(yuán)师橙(chéng)表(biǎo)示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市场再度对经(jīng)济展(zhǎn)望(wàng)担(dān)忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品(pǐn)表现疲弱(ruò)的情况下，白银价格(gé)受(shòu)到(dào)的拖累更为显著。”师(shī)橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来，当(dāng)下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但(dàn)是就大方向而言(yán)，白银(yín)仍将逐步趋同(tóng)于(yú)黄(huáng)金走势(shì)。而(ér)美联(lián)储目前(qián)在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加息(xī)动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场对于未来(lái)经(jīng)济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金(jīn)仍值(zhí)得配置(zhì)。而(ér)白银(yín)价格虽然可能会(huì)由于工业品相(xiāng)对疲弱而(ér)呈现弱于黄(huáng)金的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱(ruò)的(de)概率(lǜ)并(bìng)不大。后市(shì)需要关注(zhù)美(měi)联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续发(fā)酵(jiào)。同时(shí)，国(guó)内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否会激发(fā)下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而(ér)被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低(dī)位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强(qiáng)于(yú)黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以外(wài)，还需关注国内经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固(gù)定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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