昨(zuó)夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支(zhī)配开支方面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们(men)在未来(lái)几个月通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国(guó)的(de)可自由支(zhī)配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出(chū)总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不应该削(xuē)减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的(de)六个月来首次面(miàn)对面会议(yì)不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏(hóng)观经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全(quán)押注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会在(zài)6月或7月的(de)某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下(xià)来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两个英特(tè)尔的(de)市值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达(dá)生产极度复(fù)杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以(yǐ)来，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市(shì)场担(dān)心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经(jīng)济状况关联性较强的(de)黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无(wú)利(lì)多(duō)因(yīn)素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期(qī)以及平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也(yě)已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需(xū)求恢复距离此前预(yù)期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策(cè)也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充分；二是外(wài)需(xū)可(kě)能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢(gāng)材(cái)需求端利空(kōng)可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面临(lín)继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的(de)市场(chǎng)供需(xū)格局，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　此外值得注意的(de)是，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面和(hé)市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢(gāng)材(cái)出口再上台阶等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至(zhì)今(jīn)年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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