在华尔(ěr)街经济(jì)学家和央(yāng)行官员争论(lùn)美国经济(jì)是否(fǒu)以及何(hé)时会(huì)陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基金经理(lǐ)们并没有坐(zuò)等(děng)答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越(yuè)来越多的专业(yè)选股人士将(jiāng)资金(jīn)从银行等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的(de)股票中撤出(chū)，转而投资公用(yòng)事业和基(jī)本消费品等(děng)在(zài)经济低(dī)迷时期(qī)被(bèi)视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇(huì)编的数据显示，同(t话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语óng)时做多(duō)和做(zuò)空的(de)对冲基金已(yǐ)将其周期(qī)性(xìng)股票与防御(yù)性股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基金经理来说(shuō)，他(tā)们对周期性(xìng)公司(这些(xiē)公司的命运取(qǔ)决(jué)于商业周(zhōu)期的(de)起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪仍在加剧(jù)，尽管美(měi)股(gǔ)从去(qù)年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比例降至近话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语10年低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御(yù)股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对(duì)衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股(gǔ)。这(zhè)一(yī)立(lì)场表明，人们相(xiāng)信美(měi)联储有能力通过积极的(de)抗通胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最新调查中，现(xiàn)金持有量保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何(hé)时候都(dōu)更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过(guò))买(mǎi)家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度与基于图(tú)表信号配置资(zī)产的计算机驱(qū)动策略形成了鲜(xiān)明对(duì)比。由于(yú)股市稳步上涨和(hé)市(shì)场波动性下降，趋(qū)势追(zhuī)踪(zōng)基金和波动性目标基金等系统(tǒng)性资(zī)金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增加(jiā)了股票持有(yǒu)量。

　　德意志(zhì)银(yín)行的投资者仓位模型最能说明这种分歧立场。德意志银(yín)行称(chēng)，量(liàng)化基(jī)金继续(xù)抢(qiǎng)购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量投(tóu)资(zī)者的(de)敞口已降至一年区间的(de)底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一(yī)部分归因于那些对价格不敏感的(de)量化投资(zī)者(zhě)，他们(men)别无选择(zé)，只能在股价上涨时(shí)买入股票。看空者还警(jǐng)告(gào)称，持续(xù)数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于标(biāo)普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量化(huà)基金的(de)需求。另一方(fāng)面，新一轮(lún)的抛售可能会促(cù)使量化基金改(gǎi)变路线，并(bìng)退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于(yú)预期的经济(jì)数据和企业财报也提(tí)振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各(gè)公司在本(běn)财报季(jì)的业绩超出预期，但目前来(lái)看，这还不(bù)足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美(měi)联储官员也(yě)预测今年(nián)晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防(fáng)御措施，最终可能会付出(chū)高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的(de)6个月内表现优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰退到(dào)来(lái)，防御性股票才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通常会在下行周期结束(shù)前逆转。

　话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语　美国银行(xíng)的经(jīng)济学家预(yù)计，美国经济衰退将从第三季(jì)度开(kāi)始(shǐ)。

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