在华尔街经济(jì)学家和央(yāng)行官员(yuán)争(zhēng)论(lùn)美(měi)国经济是(shì)否(fǒu)以及何(hé)时会陷入(rù)衰退之际，大型(xíng)基金(jīn)经理们并没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了解到，越来越(yuè)多的专业(yè)选股人士将资金从(cóng)银行等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投(tóu)资公(gōng)用事业和基本消费品等在经济低迷时(shí)期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据显示，同(tóng)时(shí)做多(duō)和做空的对冲基金已将其(qí)周期性股票(piào)与防御性股票的(de)比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以(yǐ)来的最低(dī)水平。对于只做多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的(de)命运取决于(yú)商业周期(qī)的(de)起伏)的(de)相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低(dī)点反弹，增加(jiā)了5万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实(shí)现软着陆。现在(zài)，这种乐观(guān)情(qíng)绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数(shù)据(jù)进一步(bù)证明，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月份(fèn)对基金经(jīng)理的最(zuì)新调查中，现金持有量保持在(zài)较高水平，相对(duì)于股(gǔ)票，债(zhài)券(quàn)比2009年(nián)以(yǐ)来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上(shàng)周表示，在市场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度与(yǔ)基于(yú)图表(biǎo)信(xìn)号配(pèi)置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市(shì)场波动性下降(jiàng)，趋势(shì)追踪基(jī)金和波(bō)动性(xìng)目标基金等系统性(xìng)资(zī)金管理(lǐ)公司近几个(gè)月增加(jiā)了(le)股票持有量(liàng)。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德(dé)意志(zhì)银行称，量化基金(jīn)继续侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗抢购股票(piào)，而自(zì)由裁量投资者的(de)敞口已降至一年区间的(de)底(dǐ)部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很大一部分归因于(yú)那些(xiē)对价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他(tā)们(men)别无(wú)选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续数月的(de)股市反(fǎn)弹是(shì)不可(kě)持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的(de)尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮的(de)抛(pāo)售可能会促使(shǐ)量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企(qǐ)业(yè)财报也(yě)提振股市。尽管各公(gōng)司在(zài)本财(cái)报季的业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美(měi)联储(chǔ)官(guān)员也预测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做(zuò)准备而(ér)采取(qǔ)防御措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往(wǎng)在衰退(tuì)前的侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(de)6个月内表(biǎo)现优侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗异。直到真(zhēn)正的经济(jì)衰退到来，防御性股(gǔ)票才(cái)开(kāi)始大放异(yì)彩，尽管(guǎn)它们的领先地(dì)位通常会在下(xià)行周(zhōu)期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行(xíng)的经(jīng)济(jì)学家预计，美(měi)国经济衰退将从(cóng)第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗