衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bà苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义n)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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