美国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调(diào)查，在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前(qián)得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些时候触(chù)及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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