踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度(dù)均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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