美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　兰州女人为什么戴头巾　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们(men)指(zhǐ)出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联(lián)储都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(c兰州女人为什么戴头巾hí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系和(hé)整体经济(jì)出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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