今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断(duàn放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(q放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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