财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别bǎo)监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座(zuò纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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