投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(ch千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗í)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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