大(dà)家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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