AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无论是成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确(què)保数(shù)据安全(quán)并(bìng)防(fáng)止滥用。在(zài)应对挑战的(de)同时，也(yě)应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的(de)创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一(yī)季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出(chū)自己(jǐ)想(xiǎng)法(fǎ)。说(shuō)到数(shù)字(zì)化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行业，在美(měi)国是一个和(hé)互联网行业一样大(dà)规(guī)模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化(huà)的重要(yào)性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化(huà)将(jiāng)会和人工智能深度融(róng)合，也(yě)会给(gěi)中国(guó)公司带来(lái)发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的(de)生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成(chéng)为百度文心一(yī)言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资(zī)者关系管(guǎn)理新(xīn)模式(shì)，提升(shēng)客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科(kē)技(jì)成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细(xì)分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外(wài)，我(wǒ)们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看(kàn)好港股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和(hé)互(hù)联(lián)网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉苹果xr重量为多少g实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确(què)看好人工智能带(dài)来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在(zài)去年(nián)下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的(de)历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的(de)景气周期，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年(nián)为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的(de)科技板块内会(huì)持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏(péng)等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和(hé)可再(zài)生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的(de)企稳(wěn)和新人工(gōng)智能(néng)浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活在一季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于(yú)对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋能传统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通(tōng)信网络(luò)、算力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益(yì)投资(zī)部总经理陶灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季(jì)度继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是(shì)重点布局了(le)人工智能技(jì)术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情(qíng)演绎下(xi苹果xr重量为多少gà)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行业将(jiāng)极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应(yīng)该更加重(zhò苹果xr重量为多少gng)视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市(shì)场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去年三(sān)季(jì)度半导体及(jí)医药板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对(duì)能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级(jí)别(bié)的技(jì)术要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)投资(zī)者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看到AGI通用人(rén)工智能的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时(shí)表示，也会努力在(zài)火热的行情(qíng)面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去(qù)年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受益(yì)环节(jié)是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到了什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目(mù)标。

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