金融(róng)界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜(tóng)、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌(diē)幅方面(miàn)，工(gōng)业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在70美(měi)元处仍有强力支撑，六(liù)月有上行(xíng)动力。年初(chū)以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压力和(hé)地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在月初(chū)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别金融事件冲击(jī)下(xià)，五(wǔ)月可(kě)能处于震荡(dàng)周期中的(de)偏(piān)弱阶(jiē)段。但在下方70美元(yuán)处，仍有强力支撑。仍以短期波段操(cāo)作思路为主(zhǔ)。中(zhōng)期(qī)来看，六(liù)月进(jìn)入地缘和金融事件(jiàn)交易阶(jiē)段(duàn)。如果欧佩(pèi)克减产或美联(lián)储停止(zhǐ)加息，均有可能(néng)给油价提(tí)供阶段(duàn)上行动(dòng)力。长期来看，支撑和压力(lì)共存(cún)局面(miàn)或将维(wéi)持。今(jīn)年可能整体处于(yú)周(zhōu)期(qī)末端(duān)的底(dǐ)部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱逢高做(zuò)空 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯(chún)碱(jiǎn)行(xíng)情驱动依旧在(zài)现货(huò)，目前来(lái)看现货降价(jià)的趋势并未企稳(wěn)的迹象。从平(píng)衡表(biǎo)推演，后续(xù)纯碱库存预期开启去库，但是本周的库存(cún)呈现双累，可见(jiàn)当下(xià)持货反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别意(yì)愿(yuàn)已经在低谷，现货价格预计持续松动。除此之(zhī)外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周(zhōu)期都不长(zhǎng)，开工(gōng)高位可维(wéi)持(chí)。

　　除(chú)此(cǐ)之外(wài)，华南上周到(dào)港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导致后续存(cún)在进一(yī)步累库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋(qū)势(shì)进一步(bù)延续，后续需(xū)要检修的集中兑现才能扭转供需，而去(qù)库对价格的传导也不是一(yī)蹴(cù)而(ér)就(jiù)。从更大的角度来看，纯碱投产预期下，现货偏松(sōng)，预期(qī)过剩，从利润角度就是要走向成(chéng)本以下，何时投产只是节奏(zòu)上的扰动(dòng)，不影(yǐng)响方向。目(mù)前原盐价格下滑(huá)，纯碱成本出现进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至(zhì)成本以下。

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