金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR一里地等于多少米，一里地等于多少米千米创始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层一里地等于多少米，一里地等于多少米千米持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案吧。

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