金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期(qī)以及(jí)经济泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏 line-height: 24px;'>泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏风险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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