5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投(tóu)资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味(wèi)着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍在，承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并(承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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