金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上>

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策(cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pè岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上i)置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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