“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低(dī)基(jī)数，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南(nán)等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)在中国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增(zēng)量(liàng)上就可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观(guān)察的中(zhōng)国的(de)出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对(duì)中国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运输占比(bǐ)和增(zēng)速(sù)快速(sù)上(shàng)升(shēng)，导致(zhì)港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一(yī)趋势，但由于(yú)产(c夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭hǎn)品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄(é)出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩(hán)份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于(yú)去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导体(tǐ)周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带一(yī)路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背(bèi)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中(zhōng)国加(jiā)入世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据预(yù)测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还(hái)较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路(lù)”国(guó)家进口数据的(de)测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存(cún)在(zài)较大(dà)的不(bù)确定性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累可能没有那(nà)么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧(rèn)性超预期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累不(bù)足。

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