看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出(chū)口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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