北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席基金(jī虎门销烟发生在哪里n)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在(zài)重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.虎门销烟发生在哪里SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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