华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的(de)情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗"突发！暴跌20％，“华尔街之狼”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代(dài)价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗niè)狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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