金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机(jī)爆(bào)发(fā)，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来高喊日辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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